谁道闲情抛弃久? 每到春来，惆怅还依旧。日日花前常病酒，不辞镜里朱颜瘦。
河畔青芜堤上柳，为问新愁，何事年年有? 独立小桥风满袖，平林新月人归后。
王国维认为冯延巳词以“鹊踏枝、菩萨蛮十数阕最煊赫”(《人间词话》卷上，此阕又为其中之皎皎者。词人以“思深辞丽”之笔，写其执着痛苦之情，语近旨在言外。
起笔即以诘问语气出之：谁说我把百无聊赖的幽情抛弃很久了?“闲情”，是说无聊的情绪，实际指爱情。用“谁道”二字加以逼问，那种藕断丝连、难割难舍的衷情就被托现出来了。于是，“每到春来，惆怅还依旧”这一正面的意旨，自然就顺势而出。“春”是万物萌生的季节，也是春情复苏的时光。可是，这种春情带来的不是欢乐，而是“惆怅”。“还依旧”，表明抒情主人公追求的“闲情”，总没有个美满的结局，而是年复一年地被这种爱情的失意苦恼着、困扰着。那么，怎么对待这种撩人“惆怅”的“闲情”呢?“日日花前常病酒，不辞镜里朱颜瘦。”这就是回答。“花前”承“春”而来。对花饮酒，以至喝得过量而感到难受，何况“日日”如此，常常烂醉呢。这就把那种难抛闲情、借酒浇愁的矛盾心情勾勒了出来。然而，即令如此，仍然执着不移，沉湎其中，甚至到了不惜对镜伤情、容貌憔悴的境地。“不辞”，这里有不顾的意思，刻画出宁愿为失意的爱情而憔悴的刻骨情思。
上片写甘为难割难舍的爱情所困扰的心境。冯煦说过：“翁负其才略，不能有所匡救，危苦烦乱之中，郁不自达者，一于词发之。”(《〈阳春集〉序》)可以想见，词人所写的这种苦恼的爱情，确有比兴之义。陈廷焯认为此词上片说的是：“始终不渝其志，亦可谓自信而不疑，果毅而有守矣。”又说：“可谓沉著痛快之极，然却是从沉郁顿挫来，浅人何足知之?”(《白雨斋词话》卷一)则将其言外之意、深致之情，透彻挑明，使我们窥见其清词丽采之中含蓄着的委婉情深的底蕴。
下片写沉思于如何改变这种苦恼状态的情景。首句承上片“春”、“花”而来，使得场景由春来花下转换到河堤小桥，开始描写纵目之所见：河边是一片丛生的青草，河堤有一排依依的垂柳。它们都是那样地生机勃勃，欣欣向荣，而抒情主人公却为爱情的愁苦所缠绕，憔悴不堪，这就形成了强烈的对比。于是，“为问新愁，何事年年有?”便如冲决河堤的潮水奔涌而出了。“为问”，犹言问道;“为”，同“谓”。“新愁”，即指“每到春来”的“惆怅”。“何事”，为何。“年年有”，与“还依旧”前后呼应，着力强调。字里行间，充溢着抒情主人公备受“新愁”煎熬的痛苦和要求改变这种痛苦状态的激情。这是对甘心为失意爱情所苦恼的大胆怀疑，是对变“新愁”为相爱的强烈追求，是要摆脱“年年”痛苦的不可压抑的内心呼喊。在这种心潮起伏的内心呼喊声中，抒情主人公沉浸于不满现状、要求改变现状的深思缅想，他一个人久久地伫立在小桥之上，任凭春风拂袖;待他归来之际，月初的一弯月芽儿已经升起到平展的树林之上，向大地倾洒清辉了。末尾两句，以景结情，不仅展示了生动如画的画面，描绘出抒情主人公出神凝思、心潮难平的神态，更暗示了思想矛盾得到解决、决意于改变现状之后那种明朗、宁静的心境，语淡意远，余音袅袅。正如沈义父所说：“结句须要放开，含有余不尽之意，以景结情最好。”(《乐府指迷》)此词结尾，可谓得之。
这首词，表面是写爱情的苦恼，实际是“托儿女之辞，写君臣之事”，表达了对南唐中主不能自强、自己又不能有所匡救而导致国事衰微的隐忧。语言清丽多采而不浓艳雕琢，写情深致含蓄而不委靡浅薄，这正是作者终于超出花间词派而开北宋一代风气的杰出之处。
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