七月十六日晚，登高兴亭， 望长安南山。秋到边城角声哀， 烽火照高台。悲歌击筑， 凭高酹酒， 此兴悠哉! 多情谁似南山月， 特地暮云开。灞桥烟柳， 曲江池馆， 应待人来。
这首词写于宋孝宗乾道八年(1172)秋季，高兴亭在南郑市城外。《剑南诗稿》卷五十四《重九无菊有感》自注：“高兴亭在南郑子城(大城外的小城——笔者)西北。”对着正北方的大散关和正东面的南山。南山即终南山，横亘陕西南部，主峰在长安(今西安市)南。当时陆游一展宿愿，到了前线。《宋史·陆游传》：“王炎宣抚川陕，辟为干办公事。游为炎陈进取之策，以经略中原，必自长安始，取长安必自陇右始。”秋日，他与幕友身着戎装，来到高兴亭，登高远眺，这是宋金交界不远的地方，峰峦如聚，波涛如怒，雄关莽野，气势非凡。他抗敌志气高涨，喝酒助兴，舞剑抒怀，壮怀激烈，写下了这首词。词牌下标明人、地、时、事。
上片写前线战斗气氛和人们高涨的热情。“秋到边城角声哀，烽火照高台。”边城，即宋金交界线边的城。这条分界线东起淮水，西至大散关。南郑城位近此线。角声，军中号角的声音。高台即高兴亭亭台。这两行写气氛，“角声哀”有两重含义，一是用宋玉《九辩》：“悲哉，秋之为气也。”秋风飒飒，边境上的草木一片枯黄，而敌人又不断叩边，充满杀气，给人一种悲凉的感觉。二是放眼远望，长安仍在敌人手中，心头不禁涌起阵阵黍离之悲。这就更加溅起南宋爱国军民积极收回失地的愿望，“烽火照高台”，反击战即将开始，号角声声，慷慨悲壮。面对此景，作者热血沸腾：“悲歌击筑，凭高酹酒，此兴悠哉!”筑是古乐器，似琴而有十三弦，以竹尺击打。《史记·刺客列传》载，荆轲去秦国时，燕太子丹与宾客送至易水，“高渐离击筑，荆轲和而歌，为变徵之声”，十分壮烈。左思《咏史》第六：“荆轲饮燕市，酒酣气益震，哀歌和渐离，谓若旁无人。”陶渊明《咏荆轲》也说：“燕丹善养士，志在报强嬴。招集百夫良，岁暮得荆卿……雄发指危冠，猛气冲长缨。饮饯易水上，四座列群英。渐离击悲筑，宋意唱高声。萧萧哀风逝，淡淡寒烟生。”他们都歌颂壮士们的侠义行为。陆游在这首词中借用典故，表达自己与友人象当年荆轲、高渐离一样，慷慨歌唱，高亢动人，以表达与金国贵族不共戴天的仇恨，战而胜之的决心。刘克庄说：“其激昂慷慨，稼轩不能过。”(见《后村诗话》)“凭高酹酒”，登上高兴亭这样的险峻处，把酒洒在地上祭奠，祈祷收复失地，预祝胜利。“此兴悠哉”，心情十分亢奋，意味深长!这三行写出作者与战友积极乐观的心境。
下片抒雄心壮志，写胜利在望。“多情谁似南山月，特地暮云开。”此以拟人手法，说有谁象南山升起的明月一样多情，特地冲散暮云，朗朗地照着雄伟的长安城!这是一幅优美的月出图，不仅赞美月光的清辉使人们看到了梦魂牵萦的长安城，而且意境深远，音韵悠扬。“灞桥烟柳，曲江池馆，应待人来。”灞桥在长安城东二十多里的灞水上，是长安人送往迎来的所在，也是古代诗人折柳吟别之处。它是历史胜迹。曲江池馆指长安东南曲江池边的楼台亭馆。唐人康骈《剧谈录》：“其南有紫云楼、芙蓉苑，其西有杏园、慈恩寺。花卉环周，烟水明媚。”杜甫、白居易诗中屡屡写到。它也是著名风景区。作者以一当十，用两个胜境代替雄伟壮丽的长安城。杨柳如烟，池馆优美，它们也似盈盈月，也象多情的人，“应待人来”，等待收复它们的宋军到来。下片作者“精骛八极，心游万仞”，驰骋想象，估测胜利，抒发喜悦之情。实际上却掩盖着内心深处的悲怨，从钦宗靖康二年(1127)北宋灭亡，长安失守以来，已整整四十五年过去了。这些年中，南宋小朝廷偏安江南，杀害岳飞等爱国将领，对失地不闻不问，多么荒唐!而作者自己从三十岁赴礼部考试起就一直主张恢复中原，却先后触怒了秦桧、曾觌、龙大渊乃至高宗、孝宗，频频遭到迫害打击，被贬至四川。现在依靠抗战派王炎，一生中才第一次有了直接走上前线的机会。他当然激动之情，溢于言表。但是朝廷的态度又如何呢?事实是写此词后一个多月，王炎就被召还，“幕僚皆散”，陆游的梦又一次自然破灭。因此词里蕴藏着深深的忧虑与哀怨。
这首词想象丰富，写不能见到之长安、灞桥、曲江，正借以表达强烈的思念。用典稳当，写荆轲、高渐离之事，正借以表达驱除金国贵族决心之坚定。善于拟人，使下片显得委婉幽雅，使全词兼有阳刚与阴柔结合之美。夏承焘《论陆游词》评曰：“他写这种寝寐不忘中原的大感慨，不必号呼叫嚣为剑拔弩张之态，称心而言， 自然深至动人，在诸家之外，却自有其特色。”
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